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今日盘面非常精彩，也非常复杂，复杂的是轮动性，从医药、化工、再到军工等等，而精彩的是创造了历史，而这个历史非常重要，不排除未来借着历史，打出情绪高点，更有可能新的市场龙头就此出现！ 一、创造历史：无视监管！1、早盘就已收到了异动监管报告了！要知道最强妖王：中毅达！收到之后直接跪下了跌停去了！硬刚监管威压，3年来首次！图片
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2、最严：而且从上面来看，是最严的那种！图片
3、勇敢挑战：早盘在18分之前近4000万跌停是合理的，但是18分之后拦回来了，而25分直接1.08亿竞价拉盛4%，而最后9点31分，快速 拉升2亿封盘之后就没的打开，完成了全面的最近最大缩量，以说明了资金的态度锁仓！ 而这个就要想，为什么敢这样？3年以来第一次敢直接挑战的，打破了历史的，连新妖王都不敢，竞价直接做的更少数，可惜今天没有看到龙虎榜。所以要思考：谁推动本次行情？谁给的勇气？一、谁推动本次行情？图片
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从这个三天板可以判断了出来，本次推动者就是，北向+机构主导，而游资助力！北向+机构主导： 北向在这里发了3.19亿，加机构整体介入也达到了3.1亿，整体净流还是达到了1.5亿。游资助力：而游资整体也是在1.3亿，更有游资持续锁仓1.2亿拿到现在！这个就更有意思！ 资金的态度来讲，敢买不算什么，敢格局锁仓才证明了真的看好和未来价值！ 谁给的勇气？二、驱动因子：1、限量供应+涨价持续！图片
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2、原因：2025 年 5 月 27 日山东友道化学爆炸事故成为行业分水岭。作为全球最大的氯虫苯甲酰胺原药生产商，友道化学的停产直接导致全球近 40% 的原药供应中断，其每年 7000 吨 K 酸和 5000 吨 K 胺产能的归零，瞬间放大了产业链的供需矛盾。（当晚，我们文章就研究了他的价值和未来的爆发！而当天下午我们发现之后果断布局！）三、为什么他们才是最受益？（5月27号写了红太阳和他们思考）图片
1、国内情况：国内氯虫苯甲酰胺原药实际产量主要由河北诚信、友道化学、红太阳、利尔化学、富美实中国工厂、内蒙古中高等企业所占据，其他厂家虽然也有在建项目，但多处于未投产阶段。2、关键核心：氯虫苯甲酰胺原药因为友道化学事故无法供应，本公司的库存已经销售完了，目前因为上游原材料K胺无法获取，本公司的氯虫苯甲酰胺原药已经无法生产。 因为友道化学的硝化反应釜爆炸事故，目前全国所有的涉及硝化反应企业都在自查自改强监管，现在没有渠道买到K胺，联化的K胺目前只供富美实不对外供货，红太阳的氯虫苯甲酰胺原药涨价也是有少量的货，而且是排队购买，以前不是他们的客户根本买不到，红太阳应该也很难买到K胺，K胺的小作坊工厂目前安全风险高，面临技术改造。3、唯一性+垄断性：目前国内K胺只有公司是自动化的连续流微通道反应器生产，其他的基本都不符合规定，我们业内认为后期红太阳的氯虫苯甲酰胺原药应该还会继续涨价，因为目前有部分产能的是富美实，但是富美实不急，未来价格会涨很多，现在是行业都没有库存，国内国外需求都在。 核心竞争力在于其国内领先的微通道连续流工艺。该技术通过极小反应单元（通道直径 <1mm）实现物料瞬时混合与精准温控，反应热被快速导出，从源头上杜绝爆炸风险，这与友道化学的 “全连续流” 工艺有本质区别。相较于传统釜式反应，微通道工艺使 K 胺生产效率提升 10%-15%，能耗降低 30%，三废减少 50%，且大幅缩短了生产周期。 而且目前山东、江苏等化工大省已关停 23 家中小硝化工厂，而改造传统产线需至少一年时间及巨额资金投入，中小企业难以承受。公司作为国内唯一全面应用微通道技术的企业，不仅规避了政策风险，更通过技术垄断巩固了市场地位。4、恢产无期：这次事故很严重，国务院督办的，复产不乐观，企业自身问题屡次违规，记录2023年8月被处罚，2024年2月整改未落实，隐瞒多起小型事故的历史，技术改造成本高昂，全流程自动化需12-24个月，山东省化工监管趋严。供应链替代效应，客户转向竞争对手富美实，最乐观部分复产通过技术改造合规以后也要2027年，悲观预期是永久退出。5、未来价格：3年超10倍上涨！在 2023 年，K 胺市场价格约为 4 万元/吨，之后开始飙升。 2025 年 5 月 27 日山东友道化学事故前，价格在 13 - 20 万元/吨左右。事故发生后，价格迅速跳涨，5 月 28 日最高达 26 - 27 万元/吨，5 月 30 日攀升至 28 万元/吨，6 月开局小厂报价至 30 - 33 万元/吨。机构预测 2025 年 Q3 价格有望突破40 万元/吨，Q4 临近专利解禁时有望突破 60 万元/吨。四、最受益：一度增长17倍！疯了！ 这里讲一个小故事：友道化学在2022、23年投产，就是盯上了曾经200万一吨的氯虫产品的暴利。其他技术全部到期前提下，再用他自己的技术绕开唯一没到期的中间体专利。也就是在不用FMC未到期专利的情况下，生产核心中间体K胺（高密爆炸的生产车间）。也是为因为它，把价值到了骨折20万一吨！如果没有友道，又国外垄断的，农民用不起！ 唯一没到期的K胺专利是2005-12-6申请，将于今年12月初到期，而不是11月。11月到期的是杀虫剂专利。 2022年专利到期后的路径为：化合物（到期）——中间体：K酸（到期），K胺（专利）——合成工艺（到期）——制剂工艺（未到期，门槛低） 这就是为什么氯虫整个产业链，除了K胺全部是产能内卷过剩。（这个也是别的多没有涨，只有这个！）1、唯一性：友道化学的停产直接导致全球近 40% 的原药供应中断，其每年 7000 吨 K 酸和 5000 吨 K 胺产能的归零，瞬间放大了产业链的供需矛盾。事故后，公司成为唯一拥有 5000吨有合法合规产能的企业。2、产能思考：名义产能：8000 吨 / 年（含医药中间体产线可转产部分）实际有效产能：5000 吨 / 年（当前合规产能，事故后友道停产）产能提升潜力：通过产线调配、三班倒、工艺优化，理论最大产能可提升至8000 吨 / 年（短期以 5000 吨为基准，中长期释放潜力）。3、成本结构：原材料成本：K 胺生产需 3 - 甲基 - 2 - 氨基苯甲酸等中间体，微通道工艺下原材料单耗较传统工艺降低 10%-15%，假设吨均原材料成本约10 万元（含硝化、加氢等环节的催化剂、溶剂等）。制造费用：能耗、人工、设备折旧等，微通道工艺能耗降低 30%，吨均制造费用约5 万元（传统工艺约 8 万元）。三废处理成本：较传统工艺减少 50%，吨均处理成本约2 万元。综合成本：约17 万元 / 吨（原材料 + 制造费用 + 三废处理）。4、未来价值： 中性场景下（K 胺价格 40 万元 / 吨，产能利用率 80%），公司年化净利润可达 8 亿元；乐观场景下（价格 60 万元 / 吨，产能利用率 100%），净利润有望突破 20 亿元。而若参考 2008 年氯虫苯甲酰胺进口原药 300 万元 / 吨的历史高价，K 胺理论价格或超 100 万元 / 吨，届时公司的盈利空间将进一步打开。乐观场景：价格 60 万元 / 吨，产能利用率 100%销量：5000 吨 × 100% = 5000 吨 / 年XW收入：5000 吨 × 60 万元 / 吨 = 30 亿元成本：5000 吨 × 17 万元 / 吨 = 8.5 亿元毛利：30 亿元 - 8.5 亿元 = 21.5 亿元（毛利率 71.7%）图片
风险：专利解禁倒计时！K 胺作为氯虫苯甲酰胺的核心中间体，短期内无替代方案，但到期之后必定会多看中他的暴利，那就可能出现正丹之后的走势！而他也走了2个月之后才见顶！一度达到了191亿市值！五、更多受益公司：1、 XXXX ：山东环评批复产能 5000 吨，采用外购催化剂+铁粉还原工艺。2、扬农化工：产能 3000 吨，采用传统铁粉还原工艺。3、XXXX：环评批复产能 2500 吨，项目已取得安评批复、环评批复，剩余安全设计专篇批复尚未完成。 在当下情况下，我认为极大的概率会加快（因为是农药民生问题），但是有一个重点，专利到期是关键了，没有到期前正常不可能完成提前发动性。所以这里值得思考套利和未来催化，可能会出现下一个正丹的思考是值得重视！而且现在也就是一倍的思考！看看正丹，也许你就恐惧了！但还是看认识，而且不短线和控制性真不适合！不推荐 ，只是自己研究思考，不要拿辛苦研究，当你喷子错误的借口！ 本站仅提供存储服务，所有内容均由用户发布，如发现有害或侵权内容，请点击举报。启天配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
